Analisis Saham Vale S.A. (VALE) Hari Ini

Gotrade Research Desk

27 November, 2025

Ditulis oleh Aries Yuangga

Summary

Vale S.A. (NYSE: VALE) adalah salah satu core holding di sektor komoditas: produsen iron ore, nikel, dan tembaga yang jadi tulang punggung energy transition (EV, baterai, infrastruktur). Harga saham sudah reli, tapi secara valuasi masih murah dan tailwinds jangka panjang justru makin jelas.

Poin utama:

Fundamental kuat:
- FCF Q3 ~US$2.57B, FCF 9M25 US$4.08B.
- Balance sheet sehat, current assets > current liabilities.
- Manajemen sengaja menaikkan target net debt untuk agresif investasi di proyek high-return (khususnya copper & nickel).
Growth driver:
- Exposure besar ke energy transition metals → copper & nickel.
- Prospek demand kuat dari India (CEO ekspektasi kapasitas baja bisa double dalam 5–7 tahun).
- China tetap menyumbang ~60% penjualan, tapi India mulai jadi penyeimbang.
Macro tailwind:
- Ke depan, potensi penurunan suku bunga Brazil → cost of debt turun + risk premium turun.
- Brazil punya tradisi dividen minimal 25% dari laba → yield siklikal akan tetap menarik.
Headwinds & risiko:
- Potensi biaya legal tambahan terkait bencana bendungan 2015 (share 50–50 dengan BHP di kasus UK/Dutch).
- Brazil akan menerapkan withholding tax 10% atas dividen ke non-resident.
- Geopolitik (hubungan Brazil–AS–China–Trump, BRICS) bikin volatilitas sentimen.
Valuasi:
- DCF konservatif penulis SA meng-estimasi nilai intrinsik ~US$13.83 per saham.
- Harga sekarang ~US$12.51 → masih diskon dengan bonus dividen siklus komoditas.

Thesis: VALE = kombinasi cash machine + energy transition play dengan valuasi murah dan yield tinggi sepanjang siklus.

Rating: STRONG BUY untuk investor jangka panjang yang tahan volatilitas komoditas & politik Brazil.

Technical Analysis

Harga Saat Ini: ~US$12.51

Level-Level Penting

Resistance Utama

US$12.60 → swing high terbaru / area supply dekat high saat ini.
US$14.40–14.47 → long-term target / extension pada chart (potential cycle high berikutnya)

Accumulation Buy Zone

Zona Fibonacci dari leg naik terakhir:

US$11.59 → Fib 0.5
US$11.35 → Fib 0.618
US$11.18 → Fib 0.705
US$10.58 → Fib 1.0 (skenario flush ekstrem / capitulation)

Ini area:

demand struktural dari base terakhir,
ideal untuk akumulasi bertahap kalau terjadi koreksi setelah rally tajam dari bawah 11 → 12.5,

memberi ruang margin of safety yang lebih besar terhadap fair value ~13.8.

Invalidation

Weekly close < US$10.50 → menandakan breakdown struktur bullish dan kemungkinan siklus komoditas lagi lemah → lebih baik tunggu base baru.

Read

Pergerakan vertikal dari ~11 → 12.6 biasa diikuti re-test ke zona 11.6–11.2.
Skenario di chart kamu:
- harga turunnya bertahap ke Accumulation Zone,
- lalu membentuk higher low,
- dan rally lagi menuju 12.6 → 14.4 seiring berita positif makro / komoditas.

Selama harga bertahan di atas 11.0–10.6, struktur besar higher high / higher low tetap bullish.

Trading Setup

DCA Plan (Investor Jangka Panjang)

Area Harga	Size
12.20 – 11.80	35%
11.80 – 11.35	40% (zona akumulasi utama)
11.35 – 10.60	25% (defensive bids jika terjadi panic flush / berita negatif legal)

➡ Average price (full-fill): ~US$11.2–11.7

→ masih diskon dari estimasi intrinsic value ~US$13.8 dan jauh di bawah target siklus 14+.

Risk Management

Untuk Swing / Leverage:

Kurangi/close posisi jika:
- Daily close < US$11.00, dan
- Weekly close < US$10.50 (konfirmasi breakdown).

Untuk Investor 3–5 tahun+:

Gunakan fundamental stop: thesis rusak kalau:
- kasus legal dam disaster membengkak jauh di atas skenario provisi saat ini,
- manajemen gagal deliver proyek copper/nickel sehingga FCF struktural turun,
- atau Brazil masuk krisis politik/ekonomi yang benar-benar menghantam operasional Vale

Take Profit Levels

TP1: US$12.60 → ambil 15–20% untuk kunci profit jika beli dekat zona 11.
TP2: US$13.80–14.00 → dekat estimasi nilai intrinsik konservatif; ambil 20–30%.
Stretch Target (cycle): US$14.40–14.50+ → area di chart kamu; cocok jadi exit parsial besar saat komoditas sedang hot dan headline super-bullish.

Why The Thesis Works (Pillars)

1️⃣ FCF Machine dengan Neraca Sehat

FCF 9M25: US$4.08B meski CAPEX masih akan naik di Q4.
CAPEX full-year guidance: US$5.4–5.7B → artinya puncak belanja investasi justru sekarang, bukan nanti.
Balance sheet:
- current assets > current liabilities,
- net debt dinaikkan secara sadar untuk memanfaatkan environment suku bunga & proyek high-return.

VALE bisa:

membiayai growth (copper, nickel, besi berkualitas tinggi),
tetap bayar dividen besar,
dan kalau valuasi sangat murah, potensi buyback selalu terbuka.

2️⃣ Energy Transition Metals = Growth Driver Jangka Panjang

Vale bukan cuma iron ore; mereka juga pemain besar di:
- Copper (listrik, EV, transmisI).
- Nickel (baterai, stainless steel).
Proyek-proyek baru + ramp-up kapasitas bikin FCF bisa naik lagi setelah fase CAPEX berat.
Model valuasi konservatif pakai:
- FCF base US$4.25B,
- growth 4.5% (5 tahun), lalu 3.5% (5 tahun),
- terminal 2.5%, → hasil intrinsic value US$13.83 / saham.

Kalau siklus komoditas masuk fase super-bull lagi, angka ini berpotensi sangat konservatif.

3️⃣ Macro Tailwind: Suku Bunga & Demand Global

Brazil:
- SELIC masih tinggi, tapi bank sentral sudah bicara soal “pause panjang” → normalisasi ke bawah adalah soal waktu.
- Rate cut akan:
  - turunkan cost of debt,
  - mendorong ekonomi domestik & permintaan baja,
  - serta menurunkan risk premium saham-saham Brazil (VALE termasuk).
Dividend culture:
- aturan dividen minimal 25% laba → yield Vale akan terus menggoda ketika valuasi murah.
- meskipun ada withholding tax 10% untuk investor asing, secara total return masih sangat menarik.
Global:
- perbaikan hubungan dagang AS–China & roll-back beberapa tarif impor,
- rebound demand dari India,
- kebijakan China yang pro-growth untuk sektor konstruksi & infrastruktur.

Ini semua menjadi angin pendorong jangka panjang harga komoditas & earning VALE.

4️⃣ Legal & Political Risk: Real, Tapi Sudah Di-Price-in

Kasus dam collapse 2015:
- BHP baru kalah ronde penting di UK; Vale sudah sepakat split 50–50 atas kewajiban grup UK/Dutch.
- Sudah ada settlement & pembayaran di Brazil; kasus UK bisa tambah biaya tapi skala-nya tidak eksistensial dibanding kapasitas FCF Vale.
Politik:
- hubungan Brazil dengan AS/China/BRICS/Trump bisa bikin headline risk.
- Tapi Vale sudah survive berbagai siklus politik selama puluhan tahun — ini bukan cerita baru.

Pasar cenderung overreact ke headline negatif jangka pendek, padahal:

balance sheet kuat,
aset tambang strategis,
replacement cost asset seperti Vale sangat mahal.

Valuation & Scenarios (High Level)

Base Case (3–5 Tahun)

FCF rata-rata ~US$4.5–5B
Iron ore stabil, copper & nickel naik bertahap
Brazil mulai turunkan suku bunga, valuation multiple sedikit re-rate

🎯 Target: US$13.8 – 14.5

dividen siklikal → total return double-digit per tahun.

Bull Case

China demand membaik, India eksplosif
Proyek energy-transition metals deliver di atas ekspektasi
Legal risk mereda, pasar re-rate VALE ke multiple lebih tinggi

🎯 Target: US$15–17 dalam 4–6 tahun (tergantung siklus komoditas) + dividen tebal.

Bear Case

Recession global berat → harga iron ore/copper jatuh
Tambahan biaya legal dam jauh di atas ekspektasi
Politik Brazil tambah kacau → risk premium melonjak

📉 Harga bisa balik ke US$10–10.5 (Fib 1.0 & support besar). Namun untuk investor sabar, area itu justru super-buy zone selama Vale masih FCF positif & proyek jangka panjang jalan.

Conclusion

Vale hari ini:

Punya fundamental kuat & FCF besar.
Sedang menggeser profil dari sekadar iron ore ke pemain utama energy transition metals
Diuntungkan oleh potensi rate cut Brazil, demand India, dan perbaikan iklim dagang global.
Masih diperdagangkan dengan diskon terhadap estimasi nilai intrinsik konservatif + bonus dividen siklus komoditas.

Chart kamu juga mendukung:

Harga dekat resistance 12.6,
Ada Accumulation Buy Zone rapi di 11.59–11.18–10.58,
Skenario rally selanjutnya mengarah ke 14.4 seiring fundamental & sentimen membaik.

Verdict: STRONG BUY untuk investor jangka panjang yang nyaman dengan volatilitas komoditas & headline Brazil.