Ditulis oleh Aries Yuangga.
Ringkasan
Coca-Cola (NYSE: KO) tetap menjadi global consumer-staples titan dengan cash flow stabil, brand power luar biasa, dan 62 tahun consecutive dividend increases, salah satu compounder paling konsisten di dunia.
Poin utama:
- Revenue stabil FY2024: US$48,05 miliar (+4–5% YoY trend)
- EPS kuat & konsisten beat: Q3 EPS US$0,72 (beat +3,25%)
- Margin tebal untuk perusahaan minuman:
- Operating margin TTM: ~28–29%
- Net margin TTM: ~21–22%
- FCF monster: Coca-Cola menghasilkan lebih dari US$10–11 miliar FCF per tahun
- Dividend Aristocrat:
- Dividend yield TTM 2,8%
- 62 tahun kenaikan dividen
- Valuasi reasonable:
- Forward P/E ~22–23x
- P/FCF ~20–22x
- Murah relatif dibanding consumer staples berkualitas tinggi seperti PEP, PG, KMB
- Pricing power global: revenue naik bahkan saat volume stagnan, ini bukti kekuatan brand dan distribusi
📌 Rating pribadi: BUY (Defensive Compounder + Dividend Growth + Pricing Power)
KO bukan saham growth, tapi mesin stabil yang bisa dipegang 5–20 tahun.
Analisis Teknikal
Harga Saat Ini: ~US$70,67
Level-Level Penting
Resistance / Target Atas
- US$73,33 → target pertama / swing-high resistance
- US$75,50 – 76,00 → resistance psikologis / mid-term supply
Buy Accumulation Zone (di chart)
- US$70,50 (Fib 0,5) → batas atas zona beli
- US$69,83 (Fib 0,618) → mid-zone akumulasi
- US$69,33 (Fib 0,705) → strong buy level / demand kuat
- US$67,66 (Fib 1,0) → skenario flush ekstrem / last line of defense
Read Teknis Singkat
- KO baru naik cukup tinggi lalu retrace sehat menuju Fibo retracement, klasik pullback bullish.
- Struktur masih higher-low, menandakan momentum naik tetap valid.
- Selama KO bertahan di atas 67,5, tren medium-term tetap bullish.
- Target swing realistis: 73–75.
Trading Setup
DCA Plan (Investor 1–10 Tahun)
- 40% size: US$70,7 – 70,5
- 35% size: US$70,5 – 69,8 (zona akumulasi utama)
- 25% size: US$69,8 – 69,3 (deep buy zone)
👉 Estimasi average cost: US$69,8 – 70,3
Swing Setup (1–4 Bulan)
Entry 1: 70,5 – 69,8Entry 2 (agresif): 69,3 – 67,8
Stop teknikal:
- Konservatif: daily close < 69,0
- Dalam: weekly close < 67,5
TP Levels:
- TP1: 73,3
- TP2: 75,0 – 76,0
- Stretch target: 78–80 kalau indeks defensif rally atau inflasi turun
Why The Thesis Works (Pillars)
1️⃣ Pricing Power Global + Brand Kepemilikan Paling Kuat di Dunia
KO punya ekosistem brand yang sangat sulit disaingi:Coca-Cola, Sprite, Fanta, Minute Maid, Costa Coffee, Powerade, Dasani, dll.
Revenue terus naik meskipun volume flat, karena harga naik (pricing power).
Perusahaan consumer staples yang punya pricing power → compounding machine.
2️⃣ Dividend Aristocrat + Cash Flow Monster
- 62 tahun berturut-turut menaikkan dividen
- Dividend payout ratio ~75–80%
- FCF tahunan US$10–11+ miliar
KO adalah contoh textbook: beli, tahan, nikmati dividen, tidur nyenyak.
3️⃣ Bisnis Sangat Defensif
- Kalau resesi → orang tetap minum Coca-Cola.
- Kalau inflasi → KO tinggal naikin harga sedikit.Kalau pasar crash → investor lari ke consumer staples.
KO adalah saham “defensive backbone” yang hampir wajib ada di portofolio jangka panjang.
4️⃣ Valuasi Masuk Akal untuk Kualitas Seperti Ini
- Forward P/E 22–23x
- P/FCF ~20x
- EV/EBITDA ~21x
Tidak murah… tapi layak.Investor global rela bayar premium untuk kestabilan KO.
Risiko
- Growth lambat: 3–5% per tahun, bukan growth stock
- Sugar regulation: potensi hambatan dari pajak soda dan kampanye kesehatan
- FX impact: KO global → fluktuasi USD mempengaruhi laba
- Kompetisi: PepsiCo punya portofolio makanan + minuman yang lebih beragam
Valuation dan Scenarios (High-Level)
Base Case (12–24 Bulan)
- Revenue growth 4–5%
- Margin stabil, FCF kuat
- Dividend naik 4–6% per tahun
➡️ Harga wajar: US$75–78
Bull Case
- Pricing power lebih tinggi
- Volume pulih di negara berkembang
- Investor rotasi ke consumer staples
➡️ Harga: US$80–85
Bear Case
- USD menguat tajam → revenue luar negeri turun
- Regulasi soda agresif
➡️ Harga bisa retest: US$65–67
Kesimpulan
KO adalah kombinasi dari:
- Brand global paling kuat di dunia
- Pricing power masif
- FCF tebal dan defensif
- Dividend aristocrat 62 tahun
- Setup teknikal rapi dengan zona akumulasi jelas
KO bukan saham yang bikin kaya cepat, tapi mesin stabil yang kompound pelan-pelan tapi pasti. Cocok untuk investor jangka panjang, income investor, dan swing trader defensiF.
📌 Verdict: BUY
📌 Akumulasi: US$70,5 – 69,8 – 69,3
📌 Target: US$73,3 → 75–76
📌 Stretch target: 78–80
Disclaimer:
PT Valbury Asia Futures Pialang berjangka yang berizin dan diawasi OJK untuk produk derivatif keuangan dengan aset yang mendasari berupa Efek.
